报告:美10Y国债期货投机空仓百万手 债券熊市来临?|CFTC_新浪财经_新浪网

新闻来源    2018年04月21日 18:04

  结合CFTC、ICE的交易员持仓报告(COT),截至4月17日,NYMEX WTI原油、CME标普500指数期货投机净多仓增加,ICE Brent原油、Cboe VIX指数、COMEX黄金期货投机净多仓减少,ICE美元指数期货、CBOT美国10Y国债、Cboe比特币期货净空仓增加。(图片来源:CFTC,ICE,新浪财经)  结合CFTC、ICE的交易员持仓报告(COT),截至4月17日,NYMEX WTI原油、CME标普500指数期货投机净多仓增加,ICE Brent原油、Cboe VIX指数、COMEX黄金期货投机净多仓减少,ICE美元指数期货、CBOT美国10Y国债、Cboe比特币期货净空仓增加。(图片来源:CFTC,ICE,新浪财经)

  截止4月17日,ICE Brent原油期货BNO)投机净多仓(以下简称“净多仓”)为607,051手,净多仓周变动减少7,564手。

  NYMEX WTI原油期货USO)净多仓为728,131手,净多仓周变动增加21,051手。

  本周油价继续上涨。全球基准布伦特原油期货(BNO)价格收于74.06美元/桶,周上涨2.04%。WTI原油期货(USL)价格收于68.06美元/桶,周上涨1%。

  美国能源信息署(EIA)报告称,截至4月13日当周,美国原油库存减少110万桶,此前分析师平均预期将增加62.5万桶。周五,油服公司贝克休斯(BHGE)公布的美国周度活跃原油钻井设备数量增加5台,总数量为820台。




  路透社周三报道称,目前世界最大的原油出口国沙特阿拉伯将乐于看到原价升至每桶80美元/桶甚至100美元/桶。

  当地时间周五,美国总统特朗普发推称,“看起来OPEC又在故技重施。各处石油产量创下新高,海上油轮满载,石油价格却‘人为地’非常高!这没有好处,并且不会被接受。”

  OPEC秘书长穆罕默德·巴尔金都对此作出了反驳,他表示该组织并未寻求人为地推动原油价格上涨。

  中国原油期货主力合约SC1809周上涨2.27%,报436.7元/桶。全周成交量共计353,768手,周五收盘持仓量为15,616手。

中国原油期货SC1809合约(来源:INE,新浪财经)中国原油期货SC1809合约(来源:INE,新浪财经)

  WTI原油期货合约每手为1000美式桶。

  COMEX黄金期货GLD)净多仓为163,069手,周变动减少2,303手。金价周下跌0.82%,收于1337.6美元/盎司,本周市场风险偏好回落。

  上周焦点叙利亚危机,本周并未出现明显恶化。

  朝鲜局势迎来转机。朝中社21日报道,朝鲜最高领导人金正恩宣布,朝鲜将从21日开始,不再进行任何核试验和洲际弹道导弹发射,废弃朝鲜北部核试验场。只要朝鲜不受核威胁挑衅,朝鲜绝对不使用核武器,不泄露核武器和核技术。

  朝鲜还称,将集中全部力量发展经济,提高人民生活水平。朝鲜将与周边国家和国际社会积极展开紧密联系和对话。

  COMEX黄金期货合约每手为100金衡盎司。

  ICE美元指数期货DXY)(UUP)净多仓周变动减少610手,本周净空仓为2,415手。美元指数本周上涨0.59%。截至本周五,兑六种主要货币的贸易加权美元指数报90.33。

  欧元(FXE)、英镑(FXB)分别下跌0.34%和1.68%。

  ICE美元指数期货合约每手价值为美元指数DXY*1000美元。

  CBOT美国10Y国债期货IEF)(TLT)本周投机净空仓为371,689手,净多仓周变动增加41,054手。

  截止4月17日,CBOT美国10Y国债期货投机空仓持仓达1,019,443手,显示出市场对国债看法并不乐观。本周美国国债市场走势也与之相符。

  美国国债收益率本周快速上行。美国10年期国债收益率IEF)(TLT)报2.96%,升至四年多来新高,本周升幅为4.78%。美国2Y国债SHY)收益率达到2.461%的近十年高点,周升幅为4.24%。本周其他主要国家,如欧、日等发达市场利率也呈现上扬。

美国2Y、5Y、10Y、30Y国债收益率走势图(一个月)(来源:CNBC、新浪财经整理)美国2Y、5Y、10Y、30Y国债收益率走势图(一个月)(来源:CNBC、新浪财经整理)
  4月19日,美国10Y-2Y国债收益率利差至48BP。4月16日,该利差曾达到金融危机以来最低读数44BP。(来源:YCharts、新浪财经整理)  4月19日,美国10Y-2Y国债收益率利差为48BP。4月16日,该利差达到金融危机以来最低读数44BP。(来源:YCharts、新浪财经整理)
  投资者之所以担心美国10Y-2Y国债收益率利差的持续收窄,是因为历史上这较大概率地跟随着经济衰退。如图,最近两次衰退都发生于利差为负的低谷之后。注:灰色区间代表衰退期(来源:Fred、新浪财经整理)  投资者之所以担心美国10Y-2Y国债收益率利差的持续收窄,是因为历史上这较大概率地跟随着经济衰退。如图,最近两次衰退都发生于利差为负的低谷之后。注:灰色区间代表衰退期(来源:Fred、新浪财经整理)

  DoubleLine Capital首席投资官、有“新债王”之称的冈拉克(Jeffrey Gundlach)曾表示,“如果10年期国债收益率开始加速升破3%,那么标普500指数全年下跌几乎板上钉钉。”此前冈拉克多次提示债券熊市将要到来,并将对股市产生不利影响。点击了解。

  美国10Y国债期货合约每手面值为100,000美元。

  CboeCBOEVIX指数期货VXX)净多仓为77,951手,净多仓周变动减少14,962手。VIX指数期货投机空仓增加11.5%。

  本周VIX指数跌3%,读数至16.88。

  Cboe标普500波动率指数期货合约每手价值为VIX指数*1000美元。

  CME标普500指数期货SPY)净多仓周变动增加977手,净多仓为2,571手,净多仓较上周增加61%。投机空仓减少17.6%。

美股三大股指1月26日以来走势(收盘线)(来源:新浪财经)

  本周标普500指数上涨0.53%。据ETF精选数据,标普500成分股组成的板块本周多数上涨。能源XLE)、可选消费XLY)分别上涨2.65%和1.7%。必须消费品(XLP)大跌3.96%,板块权重股宝洁PG)、菲利普莫里斯PM)等公司跌幅较大。科技XLK)板块下跌0.21%,权重股苹果AAPL)大跌5.1%(权重超14%),微软MSFT)上涨2%(权重约12%)。

  CME标普500指数期货合约每手价值为标普500指数*1000美元。

  Cboe比特币期货XBT)净多仓为-1,883手,净多仓周变动减少162手。

  比特币最近两日大涨。Bitstamp交易所数据,北京时间4月21日10:30,比特币现货价格(BTC)报8846美元。上周这一时点报价在8000美元附近。

  Cboe比特币期货每手合约对应1个比特币。

  编者注:美国商品期货委员会( U.S. Commodity Futures Trading Commission,简称CFTC)是美国期货及衍生品市场的监管机构。

  期货及衍生品持仓报告(The Commitments of Traders,简称COT)由CFTC公布,逢周五发布(遇节日会顺延至下一个交易日),数据截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期货、期权、互换等衍生品。

  CFTC的“Lagacy Report”将交易员持仓分为“可报告持仓”(Reportable Positions)、“非可报告持仓”(Nonreportable Positions)。前者又分为“商业”(Commercial)、“非商业”(Non-Commercial)持仓,而“非商业”常被视作投机者

  通常,投资者更关心“可报告持仓”中的“非商业”部分里的净多仓(Net Positions)。这个指标是由“非商业”持仓中多仓(Long)减去空仓(Short)得到,投资者关心该值的周度变化。研究者如果将这些数据拉到更长时间窗口去考察,也可以在一定程度识别出该品种投机力量的变化趋势。

  按照CFTC的定义,“商业”是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”则通常指参与“投机”(speculative)的交易商,当中包含对冲基金等资产管理公司。

  需要注意的是,ICE网站提供的COT,是不同于上述“Lagacy Report”的另一种统计口径,它将“可报告持仓”划分为四类,分别是:Dealer Intermediary(经纪商)、Asset Manager/Institutional(资产管理公司/机构)、Leveraged Funds(杠杆基金),及Other Reportables(其他可报告)。通常,“Asset Manager/Institutional”被视为投机者。ICE Brent原油期货投机净多仓采用这一口径数据。

  除非特别说明,《线索Clues》引用的数据是COT系列报告中“仅期货”(Futures Only)部分,即不含期权等其它衍生品。这也是主流财经数据提供应商常用的报告口径。

  (线索Clues / 李涛)

  往期回顾:

  截至4月10日,《交易员持仓报告:投机仓位小幅变动 市场趋于谨慎》

  本期周评:

  《周评:通胀担忧渐浓利率急升 科技股将迎拐点?》

  编辑精选:

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责任编辑:李涛


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