工商社论》区块链、加密货币与ICO

新闻来源    2018年06月04日 03:06

去年10月中开始,比特币价格飞速上涨,至12月17日达到高峰,接近2万美元,随后又迅速贬落,降至6千美元附近,其他相关加密货币,例如以太币、瑞波币大致呈相似走势。伴随加密货币价格涨落,也带动区块链技术受到重视,区块链技术的分散式帐本、去中心化、不可窜改等特性,逐渐受人重视。而另一方面,ICO(Initial Coin Offering,首次代币发行),究竟是创新还是骗局?各界议论纷纷,莫衷一是。

在立法院,几位力挺创新科技的跨党派立法委员,仿效日本、韩国与新加坡等加密货币发展迅速的国家,自主成立「区块链连线暨產业自律组织」;另召开「区块链金融公听会」,积极推动区块链发展与加密货币及交易所的合法化。至于在相关主管机关方面,金管会主委顾立雄指出,将跟法务部协商,未来使用者在作数位货币与法定货币要交换时要採「实名制」,由银行做KYC(Know Your Customer,认识客户),而且加密货币业者要有自律组织。

从比特币问世开始,区块链技术的两大特性:去中心化及资料无法被窜改(其他特性包括交易不可否认、可被追踪等),日渐受肯定。区块链的应用想像空间跟发展潜力极大,从金融领域到物联网、云端运算都可以看到它的身影,详细列举可以超过50个项目。一般认为区块链技术在金融方面至少有6大应用:密码货币、支付清算、电子票据、徵信管理、证券交易、保险管理等。

事实上,区块链本身是一个基础建设,底层是相关技术的协议,中层是各种应用服务系统,上层才是个人或企业组织的实际应用。底层协议不同的区块链,彼此在提供应用及服务时将无法互通,因此不同的区块链联盟,互相拉帮结党力求壮大声势,以期能有较大之市场占有率,中国信托金控和富邦金控分别加盟国际知名的R3 CEV和以太坊联盟。




我国目前较具规模的区块链联盟,是财金资讯公司与45家银行的联盟,作业十分低调,虽然已经完成多个概念验证(Proof of Concept, POC),却不为外人所知。不像国外的各联盟每完成一个POC就大肆宣传,一方面是做进度报告,另一方面也藉此招兵买马。财金公司是央行的周边单位,宜定期或在有阶段性成果时,对外做公开说明,好让国人得以知道本土区块链的发展情形。

目前已发行的加密货币超过1,512个,除了比特币及某些特殊币,大多数的加密货币大都根据以太坊的ERC20协议发行。比特币区块链和以太坊区块链是目前最被广泛使用的两种区块链,但两者的设计目的和功能完全不同。比特币区块链是用区块链技术来记录比特币的转移,而以太坊则是用区块链技术来记录程式码(也就是智慧合约),并让程式码在多个电脑上同时运行。

加密货币根据发行目的可分为功能币(utility token)、支付币(payment token)、有价证券币(security token)。事实上现有的多数支付币作为交易货币的可行性不高,因为作为交易货币,必须具有交易中介、价值储存、计价单位、递延支付标准等四大功能;而目前流通性高的加密货币(比特币、以太币等)价格波动大,不易被接受;流通性低的加密货币(大部分的加密币)接受范围小,都难以像各国央行发行的法币广受民眾接受使用。G20国家在2018年3月的财长和央行行长会议,乃将加密货币定位为「加密资產」(Crypto-assets)商品,既然定位为商品,多数国家不设专法规范。

至于所谓的ICO,性质近似于眾筹甚至近似有价证券IPO,但眾筹和IPO都受证券交易之相关法令规范,ICO运用科技方式,不被监理或规范,却可轻易募得资金,此举容易造成诈欺或是庞氏骗局(在大陆币圈里称之为「割韭菜」),因而去年9月14日起大陆7部委禁绝ICO,韩国也跟进,採禁止立场。至于美国、日本、香港、新加坡及台湾等国家,则採个案认定。

我国对加密货币及ICO目前不设专法,根据金管会去年12月19日发布之新闻稿,在监理上有4个重点:1.民眾务必注意风险,2.金融机构不得参与或提供加密货币相关服务或交易,3.ICO是否属于证券交易法规范之有价证券,视个案情况认定,4.发行或销售如涉及违法情事,将由检调机关依法办理。对于相关交易所的规范,似应参照5月29日顾主委在立法院答询时所说的开户实名,以及要有自律组织。

有鑑于越来越多国际知名交易所来台插旗,关于交易所合法化,除了要有自律组织,我们建议交易所合法化前必须先符合一定等级以上之资安规范,例如ISO 27001;交易所合法化后必须接受资安专业机构定期查核;交易所的运作应做到「开户实名、交易匿名」,以同时兼顾AML/KYC及加密货币特性。至于ICO合法化,日前某个获准案例,以国外公司分公司身分,在白皮书强调不是发行有价证券,使用以太币应募;是不是其他要办理ICO者,依上述模式即可获准?主管机关显然应该要有一套明确的说法了!

(工商时报)


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