创新技术驱动业务升级,区块链如何重塑证券市场交易模式

新闻来源    2018年08月10日 23:08

  改革开放以来,伴随着中国经济的快速发展,对外开放程度不断深化,我国证券行业也经历了从无到有、不断壮大、不断规范的过程。截至今天,我国证券行业已成为市场经济体系中不可缺少的重要组成部分,对于推动市场经济的发展和完善发挥着极其重要的作用。
 

  证券市场管理体制不完善
 

  我国的证券市场目前仍处于发展初期,管理体制不够完善,存在以下诸多问题:
 

  1、证券发行的行政审批流程长,参与机构众多




  证券发行的管理机构业务有所限制,证券部门在运作过程中容易受到限制和干扰,管理效率低下;证券市场涉及的机构多、领域广泛,包括金融、财政、税收、计划、审计、监察、司法和公安等,证券市场管理由中国证监会承担,但管理体制并不能完全满足管理的要求。
 

  2、信息透明度低,造假行为严重

  证券交易过程中,流程冗长复杂,信息披露不充分,助长了造假交易的行为,发行公司“包装”上市,投资者无法判断证券的可信程度,承担了极大的风险。
 

  金融科技重塑证券交易
 

  随着金融科技的蓬勃发展,为证券市场的业务模式和结构创新带来了巨大的想象空间。正当人们在思考如何进一步提升交易效率并降低出错率与成本时,具有去中心化、不可篡改等特性的“区块链”技术悄然诞生。
 

  区块链技术的本质是一种分布式数据库,由区块链全体参与者共同记账(即分布式账本),通过哈希算法生成非对称密码并按照发生时间将区块按顺序连接,形成一条区块链。去中心化、去信用化(不信任机制)、不可篡改和可追溯是区块链技术重要特点。这些特点能够保证证券市场资产的真实性,区块链联盟协作和业务的线上化也能够有效提高证券市场业务协作效率。
 

  与分布式结构相比,传统的中心化结构的劣势表现在两点:一是为解决信息不对称增加了交易成本;二是潜在安全问题。由此可见,证券市场+区块链具有以下四大优势:
 

  优势一:增强资产可信度

  通过引入区块链技术,将申报材料、证券金融产品的状态等记录在区块链上,各节点对信息进行确认生效后,达成共识且不可篡改。利用区块链技术的可追溯特性,债券投资人能够清晰地了解和查看项目从产生到发布的全过程,保证了资产的可信度,具有更高的安全性。
 

   优势二:缩短发行周期,提高效率

  通过区块链联合多方参与者构建多中心的证券在线管理平台,能够实现高效的业务协作,缩短产品的发行周期,提高业务操作效率。
 

   优势三:提高清算效率

  区块链天然的免对账或者高效率对账的优势,免去目前不同机构之间进行对账的第三方信用、时间成本和资本耗用,有效地提高了资金清算的效率。同时,各个机构也保持了相对独立的业务自主性,从而实现了效率与灵活的完美平衡。
 

  优势四:提高监管效能

  区块链完整记录了底层资产以及项目的全流程信息,可提升资产的穿透力,便于数据统计和监管审查。
 

  区块链典型应用场景
 

  在证券市场+区块链技术的实际应用中,“证券发行与交易”、“KYC”为其中两大应用场景。资本市场是中国金融体系的重要组成部分,但相比其他发达国家的资本市场发展规模依然较小,这使得中国金融结构严重扭曲。
 

  通过区块链技术简化证券市场业务流程,降低交易成本对推动我国资本市场健康发展具有积极意义。区块链技术使得金融交易市场的参与者享用平等的数据来源,让交易流程更加公开、透明、有效率。通过共享的网络系统参与证券交易,使得原本高度依赖中介的传统交易模式变为分散的平面网络交易模式;同时也可实现准实时资产转移,加速交易清算速度。
 

  另一方面,客户在券商开户都需要进行一系列的身份认证、风险等级测评等,通过区块链技术,可以共享客户征信信息,客户信息及交易记录不仅可以随时更新。同时,在客户信息保护法规的框架下,如果能实现客户信息和交易纪录的自动化加密关联共享,券商之间能省去许多KYC的重复工作,也可以通过分析和监测在共享的分布式帐本内客户交易行为的异常状态,及时发现并消除欺诈行为。
 

  此外,区块链技术在OTC(场外交易)市场中也大有可为。为了更好的实现OTC市场客户与产品的最优匹配,提升场外交易产品的交易成功率,杭州趣链科技(以下简称“趣链科技”)联合招商证券股份有限公司(以下简称“招商证券”)基于趣链科技底层区块链平台Hyperchain,共同研究OTC区块链交易系统。该项目基于区块链多中心的特性,拟实现电子合同签署及业务流程电子化;在满足监管的前提下,尝试构建跨券商的场外产品交易系统,为场外产品和客户资源共享,建设互联互通的场外市场提供一种探索性的解决方案。

趣链科技是一支国际领先的区块链团队,核心团队成员均毕业于浙江大学且具有博士学位,并由中国工程院陈纯院士担任董事长。公司的核心竞争力为国产自主可控区块链底层技术,即Hyperchain底层技术平台,该平台在若干大中型金融机构的技术测评中均名列第一,也是第一批通过工信部标准院与信通院区块链标准测试的底层平台,已获得区块链相关领域专利24个,全球排名第十一位。公司的合作伙伴包括中国工商银行、中国农业银行、中国银联、上海证券交易所、中国银行间市场交易商协会、光大银行、兴业银行、浙商银行、北京银行、德邦证券、Google、美国道富银行、葡萄牙商业银行等。

关键词:创新技术,业务升级,区块链,证券市场,交易模式责任编辑:赵君华


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