英诺天使基金李竹:无论隧道多长,尽头总有光亮

新闻来源    2019年02月06日 08:02

[ 亿欧导读 ] 宏观经济环境的不确定性,使投资人出手比较谨慎,大家所说的资本寒冬,实际上是信心缺失使然。

【编者按】文章为英诺天使基金创始合伙人李竹在春节时致英诺帮的邮件,经亿欧编辑,供业内人士参考。

文章转载自“英诺天使”,作者李竹,部分内容有删减。


英诺帮的小伙伴们:




春节好!

2018年,经常听到的是:融资困难、独角兽倒下、股票质押爆仓、上市公司大股东易主。如果你的公司能活下来,在猪年新春到来的时刻,还能欢度佳节、思考未来,那么你已经是幸运的。

我自己在创业时,曾经历过网络泡沫破裂、08年金融危机。当下的“百年未有之大变局”,则带来了更多的不确定性和不可预测性。

创始人们都在思考,如何应对未来两年的复杂环境,我有几点看法分享给你们。

近期,英诺帮有十几家公司获得了新的融资,推想科技、臻迪科技、未来黑科技、阿丘科技、Xtrail、玩秘等等。这在冬季殊为不易,我们和这些投资人交流后发现:市场并不缺钱,缺的是好项目。

宏观经济环境的不确定性,使投资人出手比较谨慎。大家所说的资本寒冬,实际上是信心缺失使然。很多资金更愿意追逐中后期的确定性项目,在早期项目上放慢了投资节奏。实际上,2018年投资基金的募资额虽然下降,但也有一万亿元人民币之多。只要创业项目有创新,得到用户或客户认可,总能找到喜欢和认同你的投资人,创业者做好自己,才是关键。

有投资人说,这个时代翻过了一页,过去的好时光不再回来。对投资人而言,确实进入了一个新的阶段——进化,将会淘汰一批机构,投资人躺着赚时代红利的时候已经过去了,经济低谷将是考验投资人认知、赋能的能力的窗口。

对创业者而言,我相信市场的周期依然有效,未来还有春天。但是,有的行业确实红利在消失,创业者必须关注一个新的变量:行业监管或鼓励政策的变化。比如新能源车、影视制作、棋牌游戏、私立办学、互联网金融、区块链、共享出行、跨境电商、制药等细分领域,都出现了规范化和影响行业成本结构的政策,引导资本的流向发生改变。需要注意的是,监管往往落后于市场,但迟早会到来,而经济环境的变化,使暴利行业、浪费社会资源的山头都会被削平。创业者避免踩雷的办法,是深入研究行业,切忌以短期投机的心态来做事。

在经济低谷期,手中有钱的创业团队,是最好的弯道超车机会,前提是要认清关键指标,把钱花在刀刃上。

十年前,我也是一名创业者,那年我们花两千多万买到了奥运会的网络直播权,正雄心勃勃地大举扩张网络电视平台和发展用户。

但是,2008的金融危机让经济环境信心雪崩。很快,我收到了来自投资人的邮件: “所有创始人保存好过冬的资金,从现在开始现金流比母亲还重要。”我们当时最简单的思考是开源节流,把盈利作为公司的第一目标,和现在的不少创业公司一样,裁减人员,想办法赚钱。

为了增加收入,我们在视频中到处插播广告,还做电视节目的投票互动,也曾一度盈亏平衡,但最后,还是被版权和带宽成本的两座大山压垮。

过早地追求盈利,破坏了用户体验,造成用户流失,无法形成正向的飞轮效应。而竞争对手依靠更好的用户体验、更多的用户、更多的融资、更好的版权内容,实现了反超和领先。

根本原因在于,我们没有认识到视频行业的发展规律,这是一个内容为王、资本密集型的行业,在网络视频广告没有被广泛接受的时候,以用户资产为第一目标,才是正确的选择。

推开时光的门,今天把这段经历写给你们,是我作为创业者经历波峰波谷的体悟:资本寒冬,最重要的,是看到隧道的尽头,定好公司的第一目标,不要犯战略性错误。投资人对现金流的提醒没有错,但是对早期公司而言,第一目标未必是盈利,可能是用户资产、供应链资产、IP资产、自由现金流、市场占有率。把钱花在实现第一目标上,才能筑起护城河。

从宏观经济环境来说,最坏的时刻可能还没有到来,要有足够的准备。世界主要经济体的负债率高企,债务违约在增加,价值观碰撞、贸易摩擦将成为新常态。而我们国家处在经济转型升级的关键时刻,从最近公布的经济指标,可以看出短期下滑、以退为进的预期。

在这样的宏观经济环境下,世界范围内,黑天鹅、灰犀牛都有可能出现。未来几年,对创业者和投资人都充满挑战。

活下来、弯道超车,这一切的基础都需要足够的资金做支持,创始人的主要工作之一,就是要让公司始终处于不缺钱的状态,不管是自己造血,还是从外面融资。

资本低迷的时候,融资要小步快跑,不要过于在意估值,拿到钱持续前进就是胜利。除了关注外部环境,更要注重团队的内部力量,所有的公司倒掉都是从内部失去信心开始的,团队心在一起才能参与竞争,立于不败。

我曾经说过,“天使投资人要永远做多中国”。从长期来看,全球最大、最赚钱的潜力市场是中国;做天使投资就是投资未来,必须对未来抱有乐观的态度。作为早期投资人,无论市场怎样变化,英诺天使基金将永远选择和创业者同行,给创业者“第一张支票”。

英诺天使基金创始合伙人李竹.jpg

英诺天使基金创始合伙人李竹

我们的长期战略将建立在不变的事物上:

① 投资最优秀的年轻人,帮助他们实现创新的梦想;

② 专注早期投资,做价值发现者,以长线思维建立赋能生态;

③ 成人达己,以创业者为中心,一起实现价值创造。

无论隧道多长,尽头总有光亮。


新闻来源


CryptoCurrencyCNYChange 1hChange 24hChange 7d
Bitcoin33,872 0.26 % 1.07 % 0.13 %
Ethereum1,429.4 0.93 % 4.33 % 6.35 %
XRP1.990 0.09 % 0.30 % 6.90 %
Bitcoin Cash2,291.2 0.43 % 2.71 % 4.08 %
Litecoin543.28 0.29 % 1.14 % 14.43 %
Binance Coin197.40 2.02 % 8.22 % 11.83 %
EOS26.20 0.14 % 0.58 % 11.58 %
Tether7.060 0.00 % 0.22 % 0.11 %
Bitcoin SV1,024.9 0.63 % 6.87 % 0.65 %
Cardano0.3549 0.27 % 0.66 % 8.73 %
Monero461.20 0.03 % 1.56 % 3.38 %
Stellar0.4999 0.32 % 1.87 % 9.16 %
LEO Token9.390 0.34 % 2.03 % 1.54 %
Huobi Token34.84 0.20 % 0.89 % 3.23 %
TRON0.1268 0.07 % 1.82 % 13.42 %
Tezos8.540 0.46 % 1.11 % 12.69 %
ChainLink17.68 1.30 % 0.20 % 4.46 %
OKB21.37 0.42 % 1.82 % 4.23 %
Dash805.40 0.20 % 1.77 % 9.06 %
NEO71.47 0.62 % 3.00 % 8.79 %
Cosmos20.44 0.21 % 2.28 % 17.75 %
IOTA1.770 0.10 % 1.48 % 6.74 %
Ethereum Classic38.85 0.12 % 1.75 % 3.58 %
Ontology5.720 0.10 % 4.05 % 10.31 %
NEM0.4019 0.92 % 3.25 % 4.71 %
USD Coin7.060 0.38 % 0.15 % 0.05 %
Crypto.com Chain0.3225 0.24 % 0.72 % 7.15 %
Zcash551.82 0.36 % 0.62 % 2.85 %
Maker4,974.6 0.05 % 0.47 % 3.56 %
V.SYSTEMS1.400 0.45 % 1.86 % 12.03 %