张旭阳:财富管理行业需要从卖方向买方转变_经济_宏观频道首页_财经网

新闻来源    2019年07月06日 16:07

“过去十几年财富管理行业的发展,没有起到促进投资转换的作用,还是跟投资者和融资人之间的链条太长有关。我们需要财富管理行业从卖方向买方变化。”度小满金融副总裁张旭阳在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上如此表示。

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度小满金融副总裁 张旭阳

张旭阳表示,随着技术的进步和经济发展,财富管理会有新的资产表现形式。财富管理有很好的投资渠道和方向,技术对财富管理的帮助很大。但是金融的本质,金融的逻辑不会改变。




在他看来,在卖方角度,仍有一些国内机构使投资者买在高点,卖在低点。未来投资管理的特点是由卖方向买方转变。由于银行理财子公司跟客户黏性很强,以线上服务方式可以打通资管机构和投资平台最后一公里。

张旭阳认为,银行理财子公司有雄厚的资本实力,完全有能力去对科技、技术做长期投资,承担相应的成本,并且承担相应投资失败的损失,而其它机构没有这样的资本实力。下一阶段,随着监管越来越严,新金融科技的驱动力、发轫应该在持牌机构。

他同时提出,现在更强调数据或者智能金融对金融机构的影响。有财富管理的优势,要展望未来十年以后中国财富管理行业的格局。“我认为银行理财公司应该承担起三个责任,一个是更加有效促进储蓄向投资者转化,促进中国资本市场发展;二是促进我们个人财富管理的保值增值,充当起第三方的重要责任,最后是承担起发动者的角色。”

以下为发言实录:

张旭阳:我以前在中国光大银行工作19年,后来在百度工作3年。今天的话题我有点没看明白。首先要理财,财富保护、财富投资、财富管理是人生规划,需要从长的时间来看理财管理。在逆周期或周期对抗背后,要抓住一个长期的趋势,我们现在面临的很多变化不是周期性的变化。包括之前提到的中美未来的变化,这都是结构性变化。

在结构性变化之后,是一个长期的变化,不仅是社会结构、人口结构,现在最大的结构性变化就是技术结构。我们站在新工业革命的起点,以前我们经历了农业革命、工业革命、蒸汽时代、电气时代、信息革命,2017年,我们进入了智能性革命阶段。随着传感器、5G、人工智能的发展,这些技术已经推动我们从虚拟走到线下,把线上线下打通了,我们面临一个更广阔的大空间,在这个空间下我们的商业模式会变化。在这个大趋势之下,我们财富管理和投资方向是一个长期的规划过程。

慢变量、小趋势、新变化,我们需要在这个之后,发现大趋势,抓住大趋势,做长远投资,做资产配置,这是我们财富管理在新阶段的第一个任务。

第二个如果谈到逆周期的话,我们从资金端,怎么从短线向长线转变。

第三个在资产方面,需要从传统的资产配置或短期的单一资产配置,向全天候转变,特别是强调对类股权的配置,抓住变革的趋势。

最后可能我们要强调技术在新周期形势下,对财富管理的支持和支撑。不管是智能投顾,还是大数据支持下的对配置完善的最优级,新技术使我们有更好的配置能力。在资产端、资金端,帮助我们做好的财富管理。

主持人:刚才我们用了半个多小时的时间,听四位集中分享了观点,下面进入圆桌讨论环节。张总是来自科技公司,也是著名的金融科技公司,有几个技术方面问题向您请教。这几年新技术发展非常快,而且它和很多传统的行业相结合,相融合,产生了非常奇妙的化学反应,比如说数字货币的问题。我想问的是,和我们今天讨论话题相关的这些新技术的发展、应用、融合,是如何赋能财富管理行业?它对于财富管理行业,未来如何更好适应这样的新技术?如何利用新技术改善管理的水平、风险控制的水平,同时有效控制市场风险?

张旭阳:这个话题很大,确实金融科技的发展进入了新阶段。您刚才提到AI人工智能、区块链、大数据,包括云这些东西,我觉得在底层架构上能改变金融服务的方式和模式,但金融的本质是不变的,金融服务的模式是常变、常新的。我们跟C端,跟投资者的交互方式,包括生物识别技术,包括智能头部,包括AR和VR,未来很多是人对人的服务,作为大众投资者而言,通过机器擘画一种模式。我们通过大数据更好发现事物之间的关系,更好判断一个事件发生以后的影响。

再就是大数据,人越来越数字化,越来越线上化,每个人的信用、信任可以被大数据来理解。个人贷款只需要下载一个APP,会很快得到贷款。中小企业的供应链越来越数字化存在,通过数字判断一个企业的信用环境,这也是金融管理的很好出口。再就是金融资产的交易。我们可以画一个三角形,一个物理世界,一个线上世界和未来,金融通过证券、股权等把未来和现在联系起来。一个年轻人通过银行的住房按揭贷款,提前了获得了居住环境的改善,就是把未来的能力,未来的才能提到现在。

金融使得我们当下物理世界和未来相关联。传感器、人工智能、物联网把线上线下世界打通了,通过传感器做实时的数据化,线下世界有一个数字积累。线上世界使我们更好地理解线下。什么是线上线下打通?我个人认为可能是区块链技术,不是说比特币,是一种新技术建立线上的信任。因此,我相信随着技术的进步,随着经济发展,我们会有新的资产表现形式,财富管理有很好的投资渠道和方向。无论是对个人的交互,新资产的形成,还是风险的理解,技术对我们帮助很大。但是金融的本质,金融的逻辑不会改变。

主持人:财富管理领域的重要变化就是市场迎来了新的力量,银行系的理财子公司已经开始注册运营了,包括五大行、一些城商行,纷纷在设立理财子公司,来参与财富管理的市场当中。我想问张总,您认为财富管理行业,理财子公司的接入,对市场格局有什么影响?今天讨论的主题是财富管理新格局,今年一个新变化就是有了银行理财子公司的加入,过去市场中有很多财富管理者,比如券商、保险、基金、信托等,理财子公司进入行业意味着什么?它有什么样的优势?真的会在将来的比赛中胜出吗?

张旭阳:据我理解,银行理财公司应该是有别于以往的银行理财业务,也有别于现在资产管理和资产管理机构。银行理财公司第一它在投资端的话,通过多元化的产品创新,包括我们一些唐总提到的母基金的模式,或者投资账户的方式,或者其它产品组合创新的话,应该接入到企业的全生命周期当中去。除了传统被动地接受二级市场波动以外,需要把产品的触角,金融产品服务跟实业结合更紧密,这样才能获得有价值的回报。任何投资回报都来自于实业,一个企业的成长经历各种阶段。

我发现做金融,特别是做投资是最简单的活,你可以选择一个股票,选一个企业去投资,你觉得企业不好选的话,你可以选赛道,选经济增长的点,对企业而言,有很多种变量,一个企业的成功取决于战略、组织架构、文化价值。刚才唐总也讲过,中国中小企业平均生命周期是三年,获得贷款的平均周期是五年。一个企业的成长需要金融产品帮助它从创始、成长、成熟到未来的并购、重组,这个时候,银行只满足了成熟周期的支持,前几个阶段虽然是PE,但是是不够的。银行通过产品组合设置,金融服务模式创新的引入,参与到这种企业的成长过程当中,一方面获得汇报,一方面分担风险。我们通过一个产品,一个金融服务的模式创新,获得风险调整后的回报。

过去十几年财富管理行业的发展,没有起到促进投资转换的作用,还是跟投资者和融资人之间的链条太长有关。刚刚提到,我们需要财富管理行业从卖方向买方变化。外资、保险或者企业资本的A股值在增长,中国资本市场有自己的瑕疵,但是我们的一些机构,比如说在卖方角度,使投资者买在高点,卖在低点,未来投资管理的特点是由卖方向买方转变。由于银行理财子公司跟客户黏性很强,以线上服务方式可以打通资管机构和投资平台最后一公里,这就是财富管理的概念。

银行理财公司有雄厚的资本实力,使得银行理财公司完全有能力去对科技、技术做长期投资,承担相应的成本,并且承担相应的投资失败的损失,这是我们看到的其它的机构没有这样的资本实力。下一阶段,随着监管越来越严,新金融科技的驱动力、发轫应该在持牌机构。金融科技更多影响标准化的产品,包括支付、信贷,现在向金融机构的最后一公里蔓延,越来越接近金融本质。

这样的话我们现在更强调数据或者智能金融对金融机构的影响。数据的话,不仅有X值,还有一个Y值,会形成一个闭环。有财富管理的优势,我们要展望未来十年以后,中国财富管理行业的格局。我认为银行理财公司应该承担起三个责任,一个是更加有效促进储蓄向投资者转化,促进中国资本市场发展;二是促进我们个人财富管理的保值增值,充当起第三方的重要责任,最后是承担起发动者的角色。

主持人:最后一个问题,青岛作为财富管理唯一的试验区,做了大量的工作,在财富管理领域,从各自角度出发,大家对青岛未来在财富管理方面的建议有什么要分享的?

张旭阳:青岛的话确实是一个美丽城市,我觉得青岛首先是开放的青岛,第二是产业的青岛,不管是航运、金融还是新兴产业。第三,青岛也是创新的青岛,也是好客的青岛。我建议围绕财富管理试验区,整个青岛财务管理的链条可以健全。不仅有管理者,也包括后面的托管者、系统集成商,一个良好的财富管理生态对试验区的发展有很大帮助。

(编辑:文静)


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